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医疗保健:生物药行业投资图谱

来源:中投证券      发布日期:2012-10-12    浏览量:9884

    生物药行业细分为生物仿制药(重组药物、单抗类药物)、疫苗、血液制品、诊断试剂四大子行业,虽同为生物药领域,各自行业特点却有很大不同。说起生物药,很多人觉得国内技术含量不高,没什么好看。然而细数过去十年医药股涨幅,前10位有3个双鹭、华兰、科华,生物药标的不乏有好的表现。随着生物药领域标的越来越多,本文旨在以简单的语言梳理生物药中各子行业的特点、标的选择的逻辑,帮助投资者选择其中的投资机会。

  投资要点:

生物仿制药(重组药物、单抗药物)——生物仿制药新贵,重点看新品种研发:生物仿制药行业特点,研发周期长、生命周期长、回报高;第一阶段看品种研发能力,第二阶段看专业化学术推广能力。未来新的长效重组药物、新型的重组药物、单抗药物作为新一代生物仿制药将打开行业增长想象力,带来投资机会。

 推荐标的:中信国健、长春高新、双鹭药业。 关注标的:必赢娱乐、复星医药、海正、丽珠等。

  血液制品——资源型行业,享受供给稀缺带来的供不应求溢价,重点看浆站获取能力:资源型,命好的行业,供不应求未来3年不会改变。浆站审批加快;新版GMP推动行业整合,带来行业机会。资源为王,新开浆站能力决定企业未来发展潜力。

  推荐标的:华兰生物、上海莱士。关注标的:天坛生物、博雅生物。

  疫苗行业——行业还在发展初期,期待新产品给小行业带来大机会:行业处在发展初期,正在从销售驱动向研发(产品)驱动转变。未来行业的成长来自于新品种的问市,民营企业、国企、外企正在抢滩研发新品种。获取新的重磅品种的能力。研发布局新型品种、布局早、实力强的企业未来成长潜力更大。

    推荐标的:智飞生物,关注标的:沃森生物。

  诊断行业(试剂、仪器、服务)——医改带来需求增加,进口替代和新技术给国内企业带来机会:诊断服务属于大行业、小企业,未来行业发展潜力巨大;诊断仪器和试剂看好进口替代、仪器试剂一体化带来的发展机会。仪器看技术、试剂看销售。

  整体较有竞争力的企业需要诊断仪器、试剂一体化,新产品研发能力强,不断有新产品线叠加。

    推荐标的:迪安诊断、利德曼、迪瑞医疗。关注标的:科华生物、达安基因。

 

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