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凤凰网分析抗肿瘤题材股投资机会

来源:凤凰网      发布日期:2011-11-22    浏览量:12972

 

1121,凤凰网发表了题为《抗肿瘤:恒瑞双轮驱动必赢替吉奥每年多赚1000万》的文章,就抗肿瘤题材股投资机会进行了分析,以下是原文。

 

抗肿瘤:恒瑞双轮驱动    必赢替吉奥每年多赚1000 

 

抗肿瘤概念已被市场炒过一轮,但不是最后一次。无论是政策的扶持还是企业的投入,其都将成为未来的重大看点。
财政创制资金支撑恶性肿瘤等10类重大疾病药物的研发是十二五规划的题中之义,而于1115日公布的医学科技发展十二五规划则明确提出以重大新药为核心之一。因此,在抗肿瘤药物领域,一直向新药进攻的恒瑞医药、振东制药和必赢娱乐值得期待。
恒瑞医药:阿帕替尼扛起抗肿瘤大旗
恒瑞医药无疑是匹大白马。其核心业务就是抗肿瘤药,包含抗肿瘤的片剂、无菌原料药、软胶囊剂、冻干粉针剂、大容量小容量注射剂和硬胶囊剂。
公开数据显示,2008-2010年其主营业务收入分别是239256万、302896万和374410万,今年前三季度为331921万。不难看出,业绩保持良好持续性。申万行业分析师罗鶄和罗佳荣在研报中指出:恒瑞的增长是高质量的增长,实际成长速度要好于报表数据。
恒瑞医药目前为止的主营产品已进入常态,处于稳步增长,而且毛利率极其稳定:片剂药毛利率77.09%,针剂药87.84%,原料药18.78%
但恒瑞医药真正的看点在于其创新药,有两个产品方向,一个是阿帕替尼,另一个是艾瑞昔布。阿帕替尼的治疗方向是胃癌、肝癌和肺癌。阿帕替尼以VEGF为靶标,目前处于三期临床,正在申请胃癌适应症。另外苹果酸法米替尼的临床实验与辉瑞的索坦相比,疗效基本一致。
据了解,法米替尼目前处于二期临床早期阶段,三期临床和申报有条件生产批文顺利推进。据中金企业医药行业研究员估测,恒瑞医药的司阿帕替尼最快有望明年初上市,产品与近期产业界热门的浙江贝达药业的新药埃克替尼类似,销售收入将在明年体现。
另一个新药艾瑞昔布今年6月获得国家一类新药批件和证书。它是新一代非甾体抗炎类创新药(COX-2酶抑制剂),用于缓解骨关节炎的疼痛症状。十年磨一剑,恒瑞医药1999年就已经开始了这一药物的临床研究。市场人士分析认为,艾瑞昔布对恒瑞医药的利润贡献,不会小于阿帕替尼。该产品8月已开始推广,恒瑞已在各大医院的类风湿科进行四期临床。
振东制药:岩舒注射液销售带动业绩增厚
抗肿瘤,中药也在发力。《规划》中明确提出中药现代化,加强新型中药饮片研究以及中药新剂型和新工艺的研究。
主营中药抗肿瘤系列用药的振东制药(300158.SZ)较核心的产品是岩舒注射液,适应症为治疗癌症疼痛与出血。公开资料显示,岩舒注射液毛利率高达95%,国内抗肿瘤药的增长在20%,近几年的复合增长率超过25%
与恒瑞医药不同的是,振东制药有研发,但是更大的一块利润贡献来自销售,尤其是一线品种岩舒注射液的销售。
据振东制药三季报披露,前三季度,医药商业销售收入同比增速超过200%,而今年该项业务的总收入有望达到6个亿。企业去年5月收购了山西省内前三甲的医药商业企业晨东制药,目前医药商业网络已覆盖了全省80多个县市、7200家中小型医院、乡镇卫生院、药品连锁机构等基层终端。
振东制药的医药商业战略发展主要定位于基层市场的流通与配送,而医药商业对基层市场的深入广泛覆盖将带动自有87个基药品种的销售,最终实现生产和配送资源的衔接及相互促进。
这一块扩张也使得振东制药业绩增长迅速。据公开信息显示,振东制药2008-2010年主营业务收入分别为4.61亿元、5.29亿元和9.3亿元,年复合增长率为29.59%。而去年的业绩爆发比较快,主营业务收入同比增加了75.97%
必赢娱乐:抗肿瘤药增厚利润20%
必赢娱乐(300009.SZ)主营业务以重组人干扰素和重组人生长激素等基因工程药物为主。
在研发方面,必赢娱乐目前较核心的一个在研产品就是长效干扰素。据了解,必赢娱乐自主研发的PEG化长效生长激素注射液日前获得国家药监局药物临床实验批件,该药物获准进入临床实验阶段。
而在抗肿瘤药研发方面,必赢娱乐也在发力。其核心产品替吉奥目前已经在临床阶段,有分析师认为,可能在未来2年内完成临床,拿到生产批件。目前国内有9家左右的企业在申请临床。项目拟形成一期年生产能力3000万片抗肿瘤类化学药物片剂生产线,每年新增净利润约1000万元,即意味着仅此项业务每年增加净利润20%
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